股民“野性消费” 200亿资金买入就被套？
原标题：股民“野性消费” 200亿资金买入就被套？
盐湖股份的生产基地
盐湖股份的厂区8月10日，号称“钾肥之王”，因破产而暂停上市的盐湖股份（000792.SZ）恢复上市，首日不实行价格涨跌幅限制。这意味着，憋了一年多的涨幅会在一天内全部释放。
果然，资金“疯”了，盐湖股份以暴涨343.67%的超高开盘价开盘！
随后风云突变，盐湖股份震荡回落，收涨306%，收盘价为35.9元，总市值达1950亿元，当日成交金额达299.2亿元。其中，有超200亿资金在36元上方成交，悉数被套。
盐湖股份恢复上市，公司5.7万名股东已提前嗨起来了，有股民甚至表示可以涨10倍；也有股民开始“野性消费”，不过买入就被套了。
资本为何看好盐湖股份，它未来的增长空间在哪儿？一方面钾肥是盐湖股份的主要营收来源，为公司提供稳定的现金流，另一方面新能源行业景气度高，盐湖股份另一产品锂盐是新能源电池的重要原材料，目前产能正处于爬坡阶段。
剥离亏损资产
扭亏为盈后恢复上市
“盐湖巨轮，乘风破浪”，盐湖股份的官方微信在恢复上市倒计时一天的海报中用了这样的词汇。
盐湖股份此前曾深陷泥潭。
为实现综合性化工企业的目标，盐湖股份自20世纪90年代起开始拓展下游业务，实施项目包括化工分公司的资源综合利用一、二期项目、青海盐湖镁业有限公司（以下简称青海镁业）的金属镁一体化项目，以及青海盐湖海纳化工有限公司（以下简称青海纳化）的PVC一体化项目等。
但正是这些复杂的项目投资使盐湖股份的负债率逐年攀升。2017年与2018年，盐湖股份净亏损分别为41.59亿元、34.47亿元。2019年4月27日，因连续两年亏损，盐湖股份变成了*ST盐湖。
当年9月，西宁中院裁定受理“盐湖股份”破产重整，公司将化工分公司的固定资产、在建工程、无形资产、存货，以及所持对青海镁业、青海纳化的全部股权和应收债权进行公开处置，最终以30亿元的价格卖给了汇信资产管理公司，加上由于部分资产折旧亏损原因，盐湖股份2019年亏损高达458.6亿元。连续三年亏损，盐湖股份被深交所勒令于2020年5月22日起暂停上市。
此后，经过重整和剥离亏损资产，甩掉了包袱的盐湖股份得以轻装上阵，依靠钾肥与锂盐业务，2020年业绩扭亏为盈，实现净利润20.40亿元，净资产期末也转正为52.66亿元。今年上半年，盐湖股份预计实现净利润20亿元-22亿元，同比增长44.69%-59.15%。
股民狂欢？
有券商预估市值可达2000亿
今年4月8日，盐湖股份向深交所提出恢复上市的申请。7月底，盐湖股份发布公告称，经深交所审核同意，自8月10日起公司股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示。公司股票自恢复上市首日起简称变更为“盐湖股份”，并自恢复上市首日后的次一交易日起，交易涨跌幅限制为10%。这也就意味着其恢复上市首日股价涨幅不受限。
在盐湖股份恢复上市的前一日，锂电板块便出现震荡，热门股大跌，星源材质 （300568.SZ）大跌8.93%，中科电气（300035.SZ）跌7.44%，赣锋锂业（002460.SZ）、天际股份（002759.SZ）及板块龙头宁德时代（300750.SZ）跌幅在5%左右。
有资深投资人士认为，8月10日盐湖股份复牌将较大分流板块资金，加之板块个股最近3个月涨幅较大，场内持仓者浮盈丰厚，因此9日出现了部分资金抢跑。
股吧内的股民也是一片狂欢，有股民表示“总算可以出来了，兴奋”，“明天准备买入50000股！就算挤破头也得买”，“历史最高点即将揭晓”。
从机构预测来看，他们对于盐湖股份也极为看好。银河证券认为，就2021年业绩而言，公司估值约1145亿元；考虑到公司碳酸锂业务的成长潜力，结合各业务景气度，认为公司估值应该在1300-2000亿元区间。中金公司和中信证券的涨幅与估值预测相差不大，前者认为公司估值为1740亿元，目标价为32元，后者认为公司估值1800亿元，目标价为33元。
即使是1145亿元的估值预测，也已经是盐湖股份暂停上市前市值的2倍多。横向对比，截至昨日收盘，锂矿龙头企业赣锋锂业市值为2604.86亿元，天齐锂业市值为1580.5亿元。
盐湖股份 未来增长空间在哪里？
A
钾肥龙头再起航
业绩仍有增长空间
为何资本如此看好盐湖股份？剥离了亏损资产后，盐湖股份专注于两大业务，其中一大业务便是钾肥的开发、生产和销售。这也是盐湖股份目前主要的营收来源，2020年营收占比达74.3%。
盐湖股份是国内钾肥龙头企业，主要产品是氯化钾。2020年公司氯化钾设计产能达到500万吨，占全国总产能的64%，氯化钾产量为551.75万吨，占全国总产量的78.37%。中金证券的研报表示，公司钾资源储量丰富，液体和固体矿合计储量达2.06亿吨，预计可开采年限在30年左右。
年报显示，盐湖股份2020年销售氯化钾644.9万吨，同比增长42%，受到疫情影响，氯化钾价格小幅下降。
但今年因受海外疫情及大宗商品价格上涨的影响，全球钾肥价格迅速上涨。天风证券在研报中表示，目前盐湖股份60%氯化钾最新出厂报价为3270元/吨，国际市场俄罗斯62%白钾报价已升至4200元/吨。虽后期有国储逐步放货可能性，但长周期钾肥价格上行趋势难变。
盐湖股份在半年度业绩预告中表示，受大宗商品价格上涨影响，公司产品氯化钾价格上涨，业绩随之波动。受到氯化钾价格的上行趋势以及各国对于粮食安全的重视影响，钾肥龙头盐湖股份的未来业绩仍有较大增长空间。
B
新能源行业
锂盐产能处于爬坡中
当前，最让资本市场关注的，还是盐湖股份去年营收占比不到3%的碳酸锂业务。
盐湖股份坐拥中国最大的可溶性钾镁盐矿床察尔汗盐湖，拥有氯化钾储量约5.4亿吨和氯化锂储量约800万吨。2020年盐湖股份共生产碳酸锂1.3602万吨，较上年度增加2300吨。公司间接控股子公司青海蓝科锂业股份有限公司（以下简称蓝科锂业）拥有每年1万吨碳酸锂产能。
虽然目前产能较低，但盐湖股份多个碳酸锂项目正在筹备，产能正在爬坡中。蓝科锂业2万吨电池级碳酸锂项目部分装置已投入试运行状态，今年预计将全部投入运行，与比亚迪合作的3万吨电池级碳酸锂项目目前建设准备及建设手续工作已基本完成。
中信证券表示，今年将成为国内盐湖提锂产业发展的拐点之年，盐湖提锂路线低成本、低碳绿色和一体化的优势使其具备更强的成长性和更高的确定性。
从需求端来看，今年以来新能源产业迎来爆发期，新能源电池需求快速扩增，供需不平衡的情况令电池级碳酸锂的价格距离去年最低点已上涨近92%。天风证券认为，后续碳酸锂价格有望持续上涨，蓝科锂业有望将充分受益锂盐量价齐升。据每日经济新闻
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